海通世界观念如下，熟料产能持续稳步扩张。公司都匀上峰4000t/d熟料水泥项目顺畅投产，获益于此，在水泥职业需求低迷情况下，公司23H1水泥熟料销量同比+18.7%、至997万吨，水泥熟料吨均价、吨本钱、吨毛利别离同比-68元、-30元、-37元。

  主业、出资端持续稳步扩张。23Q2公司在建工程提升至12亿元、在建工程/固定财物比重为29%，非钱银性财物环比+17%，主要是异地迁建水泥熟料生产线的建造出资，中心子公司添加石灰石矿山资源出资。23Q2公司钱银资金、买卖性金融什物财物、其他活动财物、其他非活动金融什物财物、长时间股权出资算计金额达73亿元。

  “一主两翼”战略扩张正当时：公司持续推动水泥建材主业+骨料环保物流工业延伸+新经济出资的“一主两翼”发展战略。

  房地产新开工没有抵达预期，水泥价格超预期下行；此外公司持有上市公司股权，受证券买卖市场体现影响比预期更弱。海通世界估计公司2023~2025年EPS别离为1.14、1.25、1.36元/股，给予2023年PE10倍，目标价11.40元/股。